Tesla a fixé lundi 19 octobre la date de sa prochaine assemblée générale annuelle : elle se tiendra le jeudi 3 décembre 2026 à 15 h, heure du Texas (22 h à Bruxelles), à la Gigafactory Texas d’Austin, siège du constructeur, et en ligne. Le groupe l’annonce dans son proxy statement, le document officiel de convocation que toute société cotée aux États-Unis doit déposer auprès de la SEC, le gendarme américain de la Bourse, avant de faire voter ses actionnaires. Peuvent voter ceux qui détenaient des actions Tesla à la clôture du 13 octobre.
Trois questions, et aucune résolution d’actionnaires
Le menu est court. Les actionnaires devront d’abord réélire trois administrateurs pour trois ans, jusqu’en 2029 : Elon Musk, directeur général de Tesla, Robyn Denholm, présidente du conseil d’administration, et JB Straubel, cofondateur historique du constructeur. Ils se prononceront ensuite, par un vote consultatif qui n’oblige pas l’entreprise, sur la rémunération versée en 2025 à ses principaux dirigeants (le « say-on-pay »). Enfin, ils devront confirmer le cabinet PwC comme commissaire aux comptes pour 2026. Le conseil recommande de voter pour les trois points, et Tesla a relayé cet appel sur son compte X. Chaque point doit réunir la majorité des actions présentes ou représentées.
Contrairement à l’an dernier, aucune résolution déposée par des actionnaires ne figure à l’ordre du jour à ce stade, relève le site spécialisé Electrek. En 2025, l’assemblée avait notamment examiné une proposition demandant à Tesla d’investir dans xAI, la société d’intelligence artificielle d’Elon Musk passée depuis sous le contrôle de SpaceX. Le document rappelle aussi qu’une proposition de la direction visant à supprimer les règles de majorité renforcée a échoué en 2025, malgré une participation de 73,6 %.
158 milliards de dollars (~141 Md€) sur le papier, zéro dollar perçu
Le vote consultatif porte sur un chiffre spectaculaire. Selon le tableau officiel des rémunérations, Elon Musk a reçu en 2025 une rémunération évaluée à 158,4 milliards de dollars (~141 milliards d’euros). Ce montant n’a rien d’un virement : il s’agit de la valeur comptable, calculée à la date d’attribution, de deux paquets d’actions. Le premier, le plan de rémunération 2025 approuvé par les actionnaires en novembre, pèse 132,3 milliards de dollars (~118 milliards d’euros) pour 423,7 millions d’actions, débloquées en 12 tranches seulement si Tesla atteint à la fois des paliers de valeur boursière, jusqu’à 8 500 milliards de dollars (~7 600 milliards d’euros), et des objectifs opérationnels. Le second, une attribution provisoire d’août 2025 évaluée à 26,1 milliards de dollars (~23 milliards d’euros), a été entièrement abandonnée en 2026.
Les règles de la SEC imposent de comparer ce chiffre au salaire médian des employés de Tesla, 62 786 dollars (~55 900 euros) en 2025, ce qui donne un écart officiel de 2 522 203 pour 1. Tesla publie à côté sa propre mesure de la rémunération « réellement perçue » : zéro dollar en 2025, Elon Musk ne touchant ni salaire ni prime en espèces.
Un tirage au sort pour entrer, et un détail sur Neuralink
Faute de place, Tesla organisera un tirage au sort pour désigner les actionnaires admis dans la salle. Pour y participer, il faut avoir été actionnaire au 13 octobre et s’inscrire sur la plateforme actionnaires du site de Tesla. Tous les autres pourront suivre la réunion, poser des questions et voter en ligne.
Le document contient aussi des détails sur l’univers d’Elon Musk. Sa biographie le présente désormais comme directeur général de Neuralink, sa société d’implants cérébraux, alors qu’il n’apparaît que comme fondateur de The Boring Company, a remarqué le Wall Street Journal. On y apprend également qu’Ira Ehrenpreis, qui préside le comité des rémunérations de Tesla, siège au conseil d’administration de SpaceX depuis février 2026. Pour Electrek, ce détail, comme le nouveau programme de vote automatique des petits actionnaires qui s’appliquera à partir de la prochaine assemblée, va dans le sens d’une préparation à un éventuel rapprochement entre Tesla et SpaceX. Aucune des deux entreprises n’a annoncé un tel projet.
Haussier
Avec seulement trois points, sans résolution d’actionnaires hostile, l’assemblée du 3 décembre s’annonce comme une formalité qui conforte l’équipe en place. La réélection d’Elon Musk et de Robyn Denholm jusqu’en 2029 assure la continuité au moment où Tesla mise sur le Cybercab, les robotaxis et le robot Optimus. Les 158 milliards de dollars (~141 milliards d’euros) ne coûtent rien en trésorerie : Elon Musk ne gagne quelque chose que si l’action et les résultats montent, ce qui aligne ses intérêts sur ceux des actionnaires.
Baissier
Le chiffre de 158 milliards de dollars (~141 milliards d’euros) et l’écart de 2,5 millions pour 1 avec le salaire médian vont relancer les critiques sur la gouvernance de Tesla. Le conseil reste divisé en trois classes renouvelées par tiers et les règles de majorité renforcée demeurent, ce qui rend difficile tout changement imposé par les actionnaires. Un administrateur présenté comme indépendant siège aussi chez SpaceX, une autre société d’Elon Musk, ce qui pose une question de conflit d’intérêts si un rapprochement entre les deux groupes venait sur la table.
Notre estimation : environ 80 % de chances que les actionnaires de Tesla approuvent la rémunération 2025 des dirigeants lors du vote consultatif de l’assemblée du 3 décembre d’ici le 4 décembre 2026 (scénario haussier), environ 20 % que non (scénario baissier). Indicatif, pas un conseil financier.
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