7 octubre 2026

Terafab: Musk descarta que TSMC dirija la fábrica e Intel asegura que sigue en el proyecto

CatalizadorSPCX (perp)En 175 días

Acuerdo Terafab, 31 de marzo de 2027

Nuestra estimación: alrededor de un 35 % de probabilidades de que Tesla, SpaceX o un socio (Intel o TSMC) anuncien oficialmente un acuerdo de fabricación para Terafab que precise su estructura, sus volúmenes o su importe (escenario alcista), alrededor de un 65 % de que no.

Le patron d’Intel Lip-Bu Tan et le secrétaire américain au Commerce Howard Lutnick posant côte à côte — El consejero delegado de Intel, Lip-Bu Tan (a la derecha), con el secretario de Comercio de Estados Unidos, Howard Lutnick, en agosto de 2025.Foto: United States Department of Commerce, dominio público, vía Wikimedia Commons

Elon Musk ha zanjado la cuestión, al menos en público. El miércoles 7 de octubre, el consejero delegado de Tesla y SpaceX afirmó que sus empresas construirán y operarán ellas mismas Terafab, su proyecto de megafábrica de chips de inteligencia artificial en Texas. En respuesta a un mensaje en X que consideraba lo más probable que TSMC, el mayor fabricante de chips por encargo del mundo, fuera dueña de la planta y la operara, escribió: «No, construiremos y operaremos la fábrica. Que no haya NINGUNA duda al respecto». Y añadió: «Quizá TSMC subarriende una parte de Terafab si quiere, pero nada más», según Reuters.

Para entender

Quién hace qué en una fábrica de chips

Diseñar un chip y fabricarlo son dos oficios distintos. Muchas empresas, como Nvidia o Apple, diseñan sus chips y encargan su producción a una «fundición», una compañía especializada que graba los circuitos en obleas de silicio en fábricas carísimas. TSMC domina ese mercado, con más del 70 % de los ingresos mundiales de fundición en el primer trimestre según la consultora Counterpoint, citada por el Seoul Economic Daily.

Con Terafab, Musk quiere que Tesla y SpaceX sean dueñas de su propia fábrica y la dirijan, mientras los socios aportan la tecnología de fabricación, el papel previsto para Intel. Un subarriendo, la única opción que deja a TSMC, consistiría en alquilarle una parte de las instalaciones para montar sus propias líneas, sin control del conjunto, en palabras de Musk («nada más»).

Un cambio de tono en cuatro días

El sábado 3 de octubre, Musk había confirmado conversaciones con TSMC («Solo conversaciones, pero algo podría salir de ahí»), en respuesta al boletín Culpium del periodista Tim Culpan. Este consideraba probable un esquema en el que TSMC sería dueña de la planta y la operaría, con Terafab como gran cliente. La acción de TSMC marcó después un récord, como contamos el lunes. El mensaje del miércoles cierra esa vía: como mucho, TSMC alquilaría una parte del complejo.

Intel tranquiliza sobre su papel

Unas horas antes, el consejero delegado de Intel, Lip-Bu Tan, había asegurado a la agencia Bloomberg que el grupo estadounidense seguirá implicado en Terafab, al margen de un acto en Tokio por los 50 años de Intel en Japón, informan Reuters y el medio israelí Ctech. Intel se sumó al proyecto en abril como socio de desarrollo y debe aportar su proceso de fabricación 14A, de la clase de 1,4 nanómetros.

La vía TSMC había pesado sobre el valor: la acción de Intel cayó un 2,6 % el lunes y un 3,2 % el martes, según Yahoo Finance, antes de subir alrededor de un 2,5 % en la negociación nocturna previa a la sesión del miércoles, tras las palabras de Lip-Bu Tan. Ni Intel ni TSMC respondieron de inmediato a las preguntas de Reuters.

Lo que queda por concretar

Terafab debe producir chips para los negocios de Tesla y SpaceX, de la inteligencia artificial a los vehículos y los robots, con el objetivo declarado de alcanzar un teravatio de capacidad de cálculo al año. No se han publicado ni el calendario detallado de producción ni la estructura completa del proyecto, señala Firstpost, y el papel exacto de Intel, de TSMC o de otros posibles socios sigue por negociar. Para algunos analistas citados por el Seoul Economic Daily, mencionar a TSMC habría servido sobre todo como palanca en la negociación de precios con Intel, una hipótesis que ninguna fuente oficial confirma.

Alcista

Al cortar de raíz la vía TSMC, Musk conserva el control de un activo estratégico: una fábrica de chips dedicada a Tesla y SpaceX, pensada para sus necesidades de IA, vehículos y robots. La continuidad de Intel, que aporta su proceso 14A, evita empezar de cero en tecnología de fabricación. Un subarriendo a TSMC podría incluso rentabilizar una parte del complejo sin ceder el control. Dominar la producción reduciría además la dependencia de proveedores externos, un riesgo que la propia SpaceX ha señalado a sus inversores al no tener contratos a largo plazo con muchos de ellos.

Bajista

Construir y operar por cuenta propia una fábrica de chips de vanguardia es una de las apuestas industriales más difíciles que existen: TSMC tardó décadas en dominar la producción a gran escala, e Intel aún lucha por rentabilizar su propia fundición. Musk aparta de la dirección al fabricante más experimentado del mundo, mientras que el proceso 14A de Intel ha tenido problemas de rendimiento, según el Seoul Economic Daily. SpaceX ha advertido a sus inversores de que nada garantiza que Terafab alcance sus objetivos a tiempo, ni siquiera que los alcance. Y en cuatro días, el discurso sobre TSMC ha dado un giro completo.

Nuestra estimación: alrededor de un 35 % de probabilidades de que Tesla, SpaceX o un socio (Intel o TSMC) anuncien oficialmente un acuerdo de fabricación para Terafab que precise su estructura, sus volúmenes o su importe de aquí al 31 de marzo de 2027 (escenario alcista), alrededor de un 65 % de que no (escenario bajista). Indicativo, no es un consejo financiero.

24h perp SPCX (perp) … …

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