La cuenta de X @tslaming difundió el sábado 24 de octubre el análisis de Ray Wang, fundador de la consultora Constellation Research, que explicó en CNBC cómo podría ser una fusión entre Tesla y SpaceX. Antes, conviene separar lo que las dos empresas han confirmado oficialmente de lo que, por ahora, es solo un escenario.
Lo que está confirmado
En su informe trimestral 10-Q presentado el 21 de octubre ante la SEC, el regulador bursátil estadounidense, Tesla escribe que su consejo de administración «ha formado un comité especial compuesto por consejeros no afectados» para «explorar la profundización de la relación de Tesla con SpaceX», lo que podría hacerse mediante diversos acuerdos, «incluida, sin limitarse a ella, una combinación de negocios» (10-Q, parte II, punto 5). El documento añade que no hay «ninguna garantía» de que la operación se materialice: requeriría la recomendación favorable del comité y, en su caso, la aprobación de los accionistas. SpaceX incluyó una mención paralela en su propio informe trimestral, según Yahoo Finance y Law360.
Elon Musk, que dirige ambos grupos, ya había anunciado estos comités en la presentación de resultados de SpaceX del 20 de octubre, mostrándose a favor de la idea pero aclarando que no había condiciones acordadas, como informamos. El mismo 10-Q cuantifica los vínculos actuales: en el tercer trimestre, Tesla facturó a SpaceX 221 millones de dólares (~197 millones de euros) en baterías estacionarias Megapack, y SpaceX le debía 729 millones de dólares (~651 millones de euros) a 30 de septiembre, de los que 588 millones de dólares (~525 millones de euros) correspondían a Megapack aún no entregados. Tesla también posee una participación de unos 2.000 millones de dólares (~1.800 millones de euros) en SpaceX, adquirida en marzo (10-Q, nota 13; Yahoo Finance).
Lo que es escenario y análisis
En CNBC, Ray Wang esbozó una operación en la que los accionistas de Tesla recibirían unas 0,7 acciones de SpaceX por cada acción de Tesla. Elon Musk tendría entonces, según él, cerca del 37 % del capital y el 56 % de los derechos de voto del conjunto, gracias a las acciones con voto múltiple de SpaceX (Benzinga, Tech Insider). También mencionó un objetivo de 300 dólares por acción de SpaceX (CNBC). Son cifras de un analista: ni Tesla ni SpaceX han publicado relación de canje, precio ni calendario.
El mensaje de @tslaming va más allá de las fuentes verificables, en particular sobre el porcentaje de votos actual de Musk en SpaceX y una valoración reciente de 155 dólares por acción. No hemos encontrado dos fuentes fiables para esos dos puntos, por lo que no los presentamos como hechos.
Alcista
El tema ya no es un rumor: figura en un documento presentado ante la SEC, que compromete la responsabilidad de Tesla. Los dos grupos ya trabajan juntos, desde los Megapack hasta el proyecto de chips Terafab, y una fusión eliminaría los conflictos de las operaciones entre partes vinculadas. Para sus defensores, un grupo único podría financiar mejor la IA y la robótica.
Bajista
No hay nada firmado y Tesla escribe claramente que ninguna operación está garantizada. El escenario de Ray Wang daría a Musk la mayoría de los votos con cerca del 37 % del capital, algo que algunos fondos podrían impugnar en los tribunales. También haría falta la aprobación de los accionistas y, probablemente, una revisión de competencia.
Nuestra estimación: alrededor de un 35 % de probabilidades de que Tesla y SpaceX anuncien un acuerdo definitivo de fusión de aquí al 30 de junio de 2027 (escenario alcista), alrededor de un 65 % de que no (escenario bajista). Indicativo, no es un consejo financiero.
Voto de lectores
Y tú, ¿alcista o bajista?
Gracias por tu voto.
Voto de lectores, indicativo. Un voto al día.
Un pronóstico acertado (alcista o bajista) le da 1 punto al cierre. Solo cuenta el primer voto en el tema. Sin opinión: 0 puntos. Su balance
El informe de la semanaEn PDF y por email, cada semana. Gratis, baja en un clic.
Recibir el informe de la semana
