Barclays ve posible que se anuncie una fusión entre Tesla y SpaceX antes de la junta de accionistas de Tesla en diciembre

Los analistas del banco británico Barclays, encabezados por Dan Levy, consideran que una fusión entre Tesla y SpaceX, las dos mayores empresas de Elon Musk, podría anunciarse antes de la junta general anual de accionistas de Tesla. Según su nota a clientes del miércoles 14 de octubre de 2026, recogida por Bloomberg, Stocktwits, Seeking Alpha y TheFly, esa junta debe celebrarse a más tardar el 6 de diciembre de 2026. Ninguna de las dos empresas ha anunciado oficialmente un proyecto de unión por ahora: se trata de un análisis bancario, no de un anuncio.

«La posibilidad de una fusión Tesla/SpaceX se ha convertido cada vez más en la hipótesis de consenso», escriben los analistas, citados por Bloomberg. Añaden que un anuncio podría retrasarse hasta finales de octubre o incluso principios de noviembre, pero que ese calendario complicaría cada vez más la aprobación de la operación en la propia junta general.

Por qué unir a los dos grupos

Para Barclays, el interés de una fusión estaría menos en el ahorro de costes que en la integración vertical, es decir, en reunir bajo un mismo techo toda la cadena de la inteligencia artificial: la IA llamada física de Tesla (coches autónomos del servicio Robotaxi, robot humanoide Optimus) y el software de IA de SpaceX, que absorbió xAI, la empresa de Musk que desarrolla el asistente Grok. El banco cita también Terafab, el proyecto conjunto de fábrica de semiconductores que debe producir chips para los vehículos y robots de Tesla, así como un chip para los satélites de IA en órbita de SpaceX. Según Stocktwits, los analistas creen que los procesos separados de los dos consejos de administración frenan hoy las decisiones sobre ese proyecto.

Los vínculos ya existen, recuerda Bloomberg: SpaceX ha comprado más de 100 millones de dólares (~89 millones de euros) en pickups Cybertruck, xAI es un gran cliente de las baterías estacionarias gigantes de Tesla, y Bloomberg informó en enero de que SpaceX había estudiado una fusión con Tesla antes de optar por comprar xAI.

El control de Musk, en el centro de la operación

Según la nota recogida por Stocktwits, el esquema más probable sería una compra de Tesla por SpaceX mediante canje de acciones: los accionistas de Tesla recibirían acciones de SpaceX en lugar de dinero. SpaceX, que cotiza en bolsa desde este año con el símbolo SPCX, tiene acciones con derechos de voto múltiples, que permiten a Musk pesar mucho más en las votaciones que su parte del capital. Según los cálculos de Barclays, recogidos por Stocktwits y Seeking Alpha, Musk tendría alrededor del 37 % del grupo fusionado y cerca del 56 % de los derechos de voto.

El principal obstáculo sería la votación de los accionistas, porque tanto los de Tesla como los de SpaceX tendrían probablemente que aprobar la operación, que pasaría también por un examen de las autoridades de competencia. Bloomberg cita a los analistas: cerca del 11 % de los votos en la junta general de 2025 de Tesla fueron «broker non-votes» (acciones en manos de un intermediario sin instrucciones de voto de su propietario), que cuentan de hecho como votos en contra. Tras la publicación de la nota, la acción de Tesla se mantenía casi estable y la de SpaceX bajaba un 0,4 % en la negociación posterior al cierre del 14 de octubre, según Bloomberg.

Nuestra estimación: alrededor de un 30 % de probabilidades de que Tesla y SpaceX anuncien oficialmente un proyecto de fusión de aquí al 6 de diciembre de 2026 (escenario alcista), alrededor de un 70 % de que no (escenario bajista). Indicativo, no es un consejo financiero.