Résultats de SpaceX : chiffre d’affaires en hausse de 161 % au troisième trimestre, porté par l’IA et Starlink

SpaceX a publié ce mardi 20 octobre, après la clôture de la Bourse de New York, les résultats de son troisième trimestre 2026 (juillet à septembre), le deuxième depuis son entrée en Bourse en juin sous le symbole SPCX. Son chiffre d’affaires atteint 14,58 milliards de dollars (~13 milliards d’euros), en hausse de 161 % sur un an (5,6 milliards de dollars (~5 milliards d’euros) un an plus tôt), selon le communiqué déposé auprès de la SEC, le gendarme boursier américain. Les analystes interrogés par LSEG attendaient 12,72 milliards de dollars (~11,3 milliards d’euros), rapporte CNBC.

L’entreprise affiche un résultat d’exploitation de 2,8 milliards de dollars (~2,5 milliards d’euros) et un bénéfice net de 4,4 milliards de dollars (~3,9 milliards d’euros), soit 0,35 dollar (~0,31 €) par action, contre une perte nette de 1,05 milliard de dollars (~0,94 milliard d’euros) un an plus tôt. Son EBITDA ajusté (le résultat avant intérêts, impôts et amortissements, corrigé de certains éléments comme les rémunérations en actions) progresse de 306 %, à 8,8 milliards de dollars (~7,8 milliards d’euros).

L’intelligence artificielle devient la première activité

SpaceX découpe désormais ses comptes en trois activités. La plus grosse est « SI », pour Super Intelligence, le nom donné à sa branche d’intelligence artificielle issue du rachat de xAI, la société d’IA d’Elon Musk : elle vend notamment de la capacité de calcul à d’autres entreprises et développe ses propres modèles. Ses revenus passent à 7,56 milliards de dollars (~6,7 milliards d’euros), contre 813 millions de dollars (~725 millions d’euros) un an plus tôt et 2,56 milliards de dollars (~2,3 milliards d’euros) au trimestre précédent. Les analystes suivis par StreetAccount en attendaient 6,47 milliards de dollars (~5,8 milliards d’euros), selon CNBC. Cette branche dégage un résultat d’exploitation de 431 millions de dollars (~384 millions d’euros), après une perte au trimestre précédent.

Le communiqué attribue cette croissance aux contrats de services cloud (la location de puissance de calcul à distance), au rachat de Cursor, finalisé pendant le trimestre, et à ses propres modèles et applications d’IA. SpaceX disposait fin septembre d’une capacité de calcul installée de 1,7 gigawatt.

Starlink reste la source principale de bénéfices

L’activité Connectivité, c’est-à-dire Starlink, l’internet par satellite de SpaceX, réalise 5,25 milliards de dollars (~4,7 milliards d’euros) de chiffre d’affaires, en hausse de 69 % sur un an, et un résultat d’exploitation de 2,37 milliards de dollars (~2,1 milliards d’euros). Starlink compte 13,6 millions d’abonnés particuliers fin septembre, contre 12 millions fin juin et 7,2 millions un an plus tôt. Le revenu moyen par abonné particulier remonte à 69 dollars (~62 €) par mois, contre 66 dollars (~59 €) au trimestre précédent, mais reste inférieur aux 83 dollars (~74 €) d’il y a un an. Les clients entreprises et gouvernements pèsent 2,13 milliards de dollars (~1,9 milliard d’euros), les particuliers 3,12 milliards de dollars (~2,8 milliards d’euros).

L’activité Espace (lancements de fusées et vaisseaux) progresse plus modestement, à 1,77 milliard de dollars (~1,6 milliard d’euros) contre 1,67 milliard de dollars (~1,5 milliard d’euros) un an plus tôt, avec une perte d’exploitation de 7 millions de dollars (~6 millions d’euros). SpaceX met en avant la première mission commerciale de Starship, sa fusée géante encore en phase d’essais, qui a déployé 26 satellites Starlink de nouvelle génération (V3).

Des investissements multipliés par près de trois

Les investissements (en anglais capex, les dépenses en équipements, bâtiments et machines) atteignent 19,6 milliards de dollars (~17,5 milliards d’euros) sur le trimestre, contre 6,9 milliards de dollars (~6,2 milliards d’euros) un an plus tôt. La branche d’IA en absorbe à elle seule 16,4 milliards de dollars (~14,6 milliards d’euros), soit plus de 80 %, essentiellement pour ses centres de données. Elon Musk, Gwynne Shotwell (présidente de SpaceX) et le directeur financier Bret Johnsen commentaient ces chiffres lors d’une conférence en ligne avec les investisseurs dans la soirée.

Notre estimation : environ 75 % de chances que SpaceX annonce pour le quatrième trimestre 2026 un chiffre d’affaires SI supérieur aux 7,56 milliards de dollars (~6,7 milliards d’euros) du troisième trimestre d’ici le 31 mars 2027 (scénario haussier), environ 25 % que non (scénario baissier). Indicatif, pas un conseil financier.