SpaceX publicó este martes 20 de octubre, tras el cierre de la Bolsa de Nueva York, los resultados de su tercer trimestre de 2026 (de julio a septiembre), el segundo desde su salida a Bolsa en junio con el símbolo SPCX. Sus ingresos alcanzan 14.580 millones de dólares (~13.000 millones de euros), un 161 % más que hace un año (5.600 millones de dólares (~5.000 millones de euros) entonces), según el comunicado presentado ante la SEC, el regulador bursátil estadounidense. Los analistas consultados por LSEG esperaban 12.720 millones de dólares (~11.300 millones de euros), informa CNBC.
La empresa registra un resultado de explotación de 2.800 millones de dólares (~2.500 millones de euros) y un beneficio neto de 4.400 millones de dólares (~3.900 millones de euros), es decir, 0,35 dólares (~0,31 €) por acción, frente a una pérdida neta de 1.050 millones de dólares (~940 millones de euros) un año antes. Su EBITDA ajustado (el resultado antes de intereses, impuestos y amortizaciones, corregido de algunas partidas como la remuneración en acciones) crece un 306 %, hasta 8.800 millones de dólares (~7.800 millones de euros).
La inteligencia artificial pasa a ser la primera actividad
SpaceX divide ahora sus cuentas en tres actividades. La mayor es «SI», de Super Intelligence, el nombre de su rama de inteligencia artificial surgida de la compra de xAI, la empresa de IA de Elon Musk: vende sobre todo capacidad de cálculo a otras empresas y desarrolla sus propios modelos. Sus ingresos suben a 7.560 millones de dólares (~6.700 millones de euros), frente a 813 millones de dólares (~725 millones de euros) un año antes y 2.560 millones de dólares (~2.300 millones de euros) el trimestre anterior. Los analistas seguidos por StreetAccount esperaban 6.470 millones de dólares (~5.800 millones de euros), según CNBC. Esta rama obtiene un resultado de explotación de 431 millones de dólares (~384 millones de euros), tras registrar pérdidas el trimestre anterior.
El comunicado atribuye este crecimiento a los contratos de servicios en la nube (el alquiler de potencia de cálculo a distancia), a la compra de Cursor, cerrada durante el trimestre, y a sus propios modelos y aplicaciones de IA. SpaceX disponía a finales de septiembre de una capacidad de cálculo instalada de 1,7 gigavatios.
Starlink sigue siendo la principal fuente de beneficios
La actividad de Conectividad, es decir, Starlink, el internet por satélite de SpaceX, factura 5.250 millones de dólares (~4.700 millones de euros), un 69 % más en un año, con un resultado de explotación de 2.370 millones de dólares (~2.100 millones de euros). Starlink cuenta con 13,6 millones de abonados particulares a finales de septiembre, frente a 12 millones a finales de junio y 7,2 millones un año antes. El ingreso medio por abonado particular sube a 69 dólares (~62 €) al mes, frente a 66 dólares (~59 €) el trimestre anterior, pero sigue por debajo de los 83 dólares (~74 €) de hace un año. Los clientes empresariales y gubernamentales aportan 2.130 millones de dólares (~1.900 millones de euros), y los particulares 3.120 millones de dólares (~2.800 millones de euros).
La actividad Espacio (lanzamientos de cohetes y naves) crece de forma más modesta, hasta 1.770 millones de dólares (~1.600 millones de euros) frente a 1.670 millones de dólares (~1.500 millones de euros) un año antes, con una pérdida de explotación de 7 millones de dólares (~6 millones de euros). SpaceX destaca la primera misión comercial de Starship, su cohete gigante aún en fase de pruebas, que desplegó 26 satélites Starlink de nueva generación (V3).
Unas inversiones casi tres veces mayores
Las inversiones (en inglés capex, el gasto en equipos, edificios y máquinas) alcanzan 19.600 millones de dólares (~17.500 millones de euros) en el trimestre, frente a 6.900 millones de dólares (~6.200 millones de euros) un año antes. La rama de IA absorbe por sí sola 16.400 millones de dólares (~14.600 millones de euros), más del 80 %, sobre todo para sus centros de datos. Elon Musk, Gwynne Shotwell (presidenta de SpaceX) y el director financiero Bret Johnsen comentaban estas cifras en una conferencia en línea con los inversores por la tarde en Estados Unidos.
Alcista
SpaceX supera el consenso en casi 2.000 millones de dólares (~1.800 millones de euros) y se vuelve rentable con una nueva pata: la IA ya supone más de la mitad de los ingresos y gana dinero, un trimestre después de registrar pérdidas. Starlink sigue sumando clientes (1,6 millones de abonados en tres meses) con un ingreso por abonado que repunta. Y Starship ya ha empezado a trabajar de verdad: cada vuelo puede poner en órbita mucha más capacidad Starlink que un Falcon 9. Las enormes inversiones de hoy financian el crecimiento de mañana.
Bajista
El beneficio neto de 4.400 millones de dólares (~3.900 millones de euros) supera claramente el resultado de explotación de 2.800 millones de dólares (~2.500 millones de euros): parte del beneficio no procede de la actividad corriente. Sobre todo, SpaceX invirtió 19.600 millones de dólares (~17.500 millones de euros) en un trimestre, mucho más de lo que gana, y casi todo va a centros de datos de IA, un sector en el que los arrendadores de cálculo sufren en Bolsa. El ingreso por abonado de Starlink sigue lejos de su nivel de hace un año, y la actividad de lanzamientos se estanca.
Nuestra estimación: alrededor de un 75 % de probabilidades de que SpaceX anuncie para el cuarto trimestre de 2026 unos ingresos SI superiores a los 7.560 millones de dólares (~6.700 millones de euros) del tercer trimestre de aquí al 31 de marzo de 2027 (escenario alcista), alrededor de un 25 % de que no (escenario bajista). Indicativo, no es un consejo financiero.
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