SpaceX: hasta 1.300 millones de acciones de empleados e inversores históricos pueden venderse desde este jueves

Desde este jueves 22 de octubre, hasta 1.300 millones de acciones de clase A de SpaceX (la categoría que cotiza en el Nasdaq con el símbolo SPCX) en manos de empleados e inversores que entraron antes de la Bolsa pueden venderse. Es el mayor tramo liberado desde la salida a Bolsa del 12 de junio, más que los seis anteriores juntos, que sumaban hasta unos 2.270 millones de acciones.

Estas acciones estaban sujetas a un «lock-up», el compromiso de los accionistas históricos con los bancos de la salida a Bolsa de no vender durante un periodo determinado, para evitar que una ola de ventas hunda la cotización justo después del estreno. En SpaceX, este bloqueo dura 180 días, hasta el 8 de diciembre de 2026, pero se abre por etapas. Según el folleto presentado ante la SEC, el regulador bursátil estadounidense, el 28 % de las acciones bloqueadas se libera el segundo día completo de Bolsa tras la publicación de los resultados del tercer trimestre. SpaceX los publicó el martes 20 de octubre tras el cierre, como contamos, lo que sitúa el plazo en este jueves. Aplicado a las cerca de 4.690 millones de acciones afectadas, ese 28 % equivale a unos 1.310 millones de títulos. Este tramo no depende de ninguna condición de precio.

Una nueva ola el 26 de octubre y el fin del bloqueo el 8 de diciembre

El calendario no acaba aquí. El sábado 24 de octubre, día 135 tras el folleto, se liberará un tramo adicional del 7 %, es decir, hasta 328,4 millones de acciones: como los mercados cierran el fin de semana, esos títulos podrán venderse a partir del lunes 26 de octubre. El resto del lote de 180 días, hasta 797,6 millones de acciones, quedará libre el 8 de diciembre. Un tramo del 10 % ligado a la cotización, que exigía una acción al menos un 30 % por encima del precio de salida de 135 dólares (~120 €) antes de los resultados de agosto, no se activó y se aplazó a esa fecha.

«Poder vender» no significa «vender»: los titulares siguen siendo libres de conservar sus acciones, y los tramos anteriores no provocaron una caída duradera de la cotización. Sin embargo, frente a las cerca de 13.200 millones de acciones de SpaceX en circulación, todas las categorías incluidas, el tramo de este jueves pesa casi un 10 % del capital.

Elon Musk, en cambio, no puede vender nada. Según el folleto, todas sus acciones están bloqueadas hasta el cierre del día 366 tras la salida a Bolsa, es decir, el 12 de junio de 2027, sin ninguna liberación anticipada. Por eso su promesa de regalar una acción de SpaceX a cada niño de Estados Unidos, anunciada el lunes, solo vale para 2027. Otros grandes accionistas, no identificados, aceptaron un bloqueo prolongado que también se abre por etapas hasta el verano de 2027.

Nuestra estimación: alrededor de un 55 % de probabilidades de que ningún directivo ni consejero de SpaceX declare ante la SEC una venta de acciones fuera de un plan de venta programado de aquí al 8 de diciembre de 2026 (escenario alcista), alrededor de un 45 % de que no (escenario bajista). Indicativo, no es un consejo financiero.